Sau quá trình kêu gọi ủng hộ kéo dài hơn 1 tuần qua của nhiều đơn vị tham gia, các validator của Hyperliquid đã quyết định chọn dự án “nội địa” Native Markets để đảm nhận trọng trách phát triển stablecoin USDH.
Native Markets trúng thầu stablecoin USDH trên Hyperliquid. Ảnh: The Block
Tại sao tin tức này lại quan trọng?
– Native Markets đã nhận được tỷ lệ ủng hộ áp đảo gần 70% từ các validator trên Hyperliquid để trúng thầu triển khai stablecoin USDH.
– Đây là dự án duy nhất có xuất phát điểm từ chính hệ sinh thái Hyperliquid, cũng là lý do được các validator ủng hộ bởi sẽ đảm bảo gắn liền lợi ích với blockchain này, thay vì chọn đánh đổi với doanh nghiệp riêng như các bên dự thầu còn lại.
– Quá trình đấu thầu đã thu hút sự tham gia của nhiều cái tên lớn trong ngành tiền mã hóa, gồm cả các đơn vị phát hành stablecoin tập trung (Paxos, Agora, BitGo) cho đến phi tập trung (Frax, Sky, Ethena, Curve).
– Native Markets dự định sẽ thử nghiệm USDH trong vài ngày tới.
– USDH sẽ là stablecoin thứ hai được hỗ trợ trên Hyperliquid, sau USDC – đồng stablecoin được lăng xê từ đầu với nguồn cung trên Hyperliquid là hơn 6 tỷ USD nhưng bị đánh giá là không mang lại lợi ích gì thêm cho hệ sinh thái.
– Việc stablecoin USDH được nhiều bên tranh giành, thậm chí “trải thảm đỏ” với rất nhiều lời chào mời hấp dẫn, là minh chứng cho thấy sức nóng của Hyperliquid – hệ sinh thái đang lớn mạnh rõ rệt trong thời gian qua với công dụng và doanh thu ổn định – lẫn nhu cầu triển khai stablecoin trong bối cảnh nước Mỹ vừa ban hành luật quản lý lĩnh vực này, cũng như đây là công dụng của crypto mà thu hút ngày càng nhiều sự quan tâm của các tổ chức tài chính lớn..
Native Markets chiến thắng áp đảo trong cuộc đấu thầu stablecoin USDH của Hyperliquid
Theo kết quả bỏ phiếu ngày 14/09/2025, các validator của mạng blockchain Hyperliquid đã đạt được sự đồng thuận đa số để chọn Native Markets làm đơn vị phát hành cho stablecoin USDH – đồng coin ổn định thứ hai được hỗ trợ trên sàn DEX phái sinh này sau USDC của Circle.
Theo đó, đã có đến 10 trên tổng số 19 validator đủ điều kiện tham gia bỏ phiếu chọn Native Markets, với tỷ lệ HYPE staking chiếm đến 69% – áp đảo hoàn toàn những đề xuất còn lại đến từ những ông lớn như Paxos, Agora, Sky, Ethena,…
Kết quả bỏ phiếu chọn bên thắng thầu USDH. Nguồn: usdhtracker.xyz
Đồng sáng lập của Native Markets là @fiege_max – một trong những nhà đóng góp đời đầu của Hyperliquid và được cộng đồng công nhận – đã ra tuyên bố vạch rõ lộ trình thử nghiệm của USDH trong thời gian tới.
USDH sẽ sớm được phát hành thử nghiệm trên cả Hyperliquid theo chuẩn token HIP-1 và trên Ethereum theo chuẩn token ERC-20 trong vài ngày nữa. Tiếp đó, dự án sẽ cho phép một số lượng người dùng nhất định tham gia thử phát hành và chuyển đổi stablecoin với giá trị tối đa là 800 USD/giao dịch. Nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ, Native Markets sẽ cùng Hyperliquid mở cặp giao dịch USDH/USDC để phục vụ quá trình chuyển đổi, đồng thời gỡ bỏ giới hạn phát hành và quy đổi stablecoin.
Hai nhà sáng lập còn lại của Native Markets gồm Anish Agnihotri, chuyên gia nghiên cứu blockchain và MC Lader, cựu Chủ tịch kiêm Giám đốc Vận hành của Uniswap Labs.
Trong đề xuất của mình, Native Markets khẳng định sẽ sử dụng tiền mặt và các tài sản gồm tín phiếu kho bạc Mỹ để bảo chứng cho USDH, với tài sản off-chain sẽ do BlackRock lưu ký, còn on-chain thì được quản lý bởi Bridge – công ty stablecoin được gã khổng lồ xử lý thanh toán Stripe mua lại vào năm 2024. Dự án còn cam kết sử dụng lợi nhuận từ tài sản bảo chứng phục vụ mua lại HYPE và gia tăng lượng cung USDH
Bỏ phiếu thật sự hay chỉ là màn kịch quản trị?
Tóm tắt các đề xuất dự thầu stablecoin USDH của Hyperliquid. Nguồn: Galaxy Research
Tuy nhiên, cuộc bỏ phiếu cũng gây không ít tranh cãi trong cộng đồng người quan tâm sự việc, với các cáo buộc như:
– Validator thông đồng với nhau để chọn Native Markets, bất chấp đây là một dự án mới, chưa có sản phẩm nào triển khai thành công, không có kinh nghiệm pháp lý sâu rộng như các bên khác hay mối quan hệ kết nối đến ngành tài chính truyền thống để thúc đẩy tiếp nhận.
– Native Markets là bên đầu tiên công bố đề xuất dự thầu chỉ 90 phút sau khi Hyperliquid vừa chia sẻ thông tin về dự định tìm kiếm bên làm USDH. Các đơn vị khác vì hoàn toàn không biết trước tin tức này nên đều mất 1-2 ngày trở lên để chuẩn bị gói thầu.
– Lợi thế duy nhất mà Native Markets có so với những đơn vị phát hành stablecoin nổi danh khác là việc đây là dự án hoàn toàn có xuất phát điểm từ Hyperliquid, do đó sẽ đảm bảo gắn liền lợi ích với blockchain và sàn perp DEX này, không giống như những bên khác đều có doanh nghiệp riêng và có nguy cơ để xảy ra xung đột lợi ích.
– Một validator thậm chí là còn có thuyết âm mưu cáo buộc các bên dự thầu khác có hành vi “hối lộ” validator để điều hướng dư luận, nhưng rốt cuộc lại không cung cấp bằng chứng.
– Tất cả đều cho thấy cuộc bỏ phiếu bình chọn USDH có thể chỉ là một “vở kịch” quản trị được dựng nên nhằm duy trì bộ mặt phi tập trung của dự án, trong khi người chiến thắng thì đã được xác định rõ từ đầu.
Gác lại những chỉ trích, không ít người trong cộng đồng tiền mã hóa cho rằng Paxos, Agora hay Ethena hãy cứ tiếp tục kế hoạch triển khai stablecoin của riêng họ lên Hyperliquid theo như đề xuất cũ, bởi cuộc bỏ phiếu về bản chất cũng chỉ vì tên mã “USDH”, và nếu sản phẩm stablecoin của họ thật sự tốt thì hãy để cộng đồng quyết định thông qua quá trình sử dụng và chọn ra cái tên thật sự chiến thắng sau cùng.
Các tiêu chí phát hành stablecoin trên Hyperliquid và đưa làm đồng tiền tính giá trị trên sàn DEX gồm phải nắm giữ và staking 200.000 HYPE (hơn 10 triệu USD), đảm bảo duy trì mốc giá trị 1 USD và có thanh khoản đủ sâu để phục vụ giao dịch với đồng USDC và HYPE.
Trong tuyên bố đưa ra cách đây ít ngày, nhà sáng lập Ethena Labs Guy Young “ẩn ý” về việc đã mua sẵn một số mã ticker trên Hyperliquid, cho thấy đơn vị stablecoin này sắp triển khai tài sản lên đây.
Giá đồng HYPE của Hyperliquid thì được hưởng lợi trong những ngày qua khi liên tục lập đỉnh ATH mới, tăng hơn 14% so với cách đây 7 ngày.
Biến động giá HYPE trong 7 ngày gần nhất, ảnh chụp màn hình CoinGecko vào 09:45 AM ngày 15/09/202
