SSI Research dự báo VN-Index có thể đạt 1.920 điểm năm 2026 nhờ tăng trưởng lợi nhuận và cải cách.
Báo cáo chiến lược tháng 12 của SSI Research cho thấy kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng, lạm phát được kiểm soát và chính sách tài khóa mở rộng. VN-Index được kỳ vọng đạt 1.920 điểm vào năm 2026 nhờ lợi nhuận doanh nghiệp tăng 14,5%, cùng với cải cách thị trường vốn và sự phục hồi của nhiều nhóm ngành.
Bức tranh kinh tế Việt Nam
Tăng trưởng GDP quý IV/2025
Dữ liệu tháng 11 cho thấy GDP quý IV/2025 có thể tăng 8,2% so với cùng kỳ, thấp hơn nhẹ so với mục tiêu 8,4% nhưng vẫn đủ để đạt mức tăng trưởng khoảng 8% cho cả năm.
Động lực từ sản xuất và dịch vụ
Kinh tế được hỗ trợ bởi sản xuất, đầu tư và khu vực dịch vụ, trong khi lạm phát vẫn được kiểm soát, tạo dư địa thuận lợi cho điều hành chính sách.
Chính sách tiền tệ chủ động
NHNN tăng lãi suất OMO và thực hiện giao dịch hoán đổi ngoại tệ nhằm ổn định thanh khoản, phản ánh cách tiếp cận chủ động thay vì thay đổi định hướng chính sách.
Nền tảng tài khóa vững chắc
Việt Nam bước vào cuối năm với sản xuất ổn định, tiêu dùng bền vững, giải ngân đầu tư mạnh mẽ và nền tảng tài khóa hỗ trợ.
Kỳ vọng thị trường chứng khoán
Định giá hấp dẫn
VN-Index được kỳ vọng đạt 1.920 điểm vào năm 2026 nhờ tăng trưởng lợi nhuận dự báo 14,5%. P/E dự phóng 2026 ở mức 12,7x, thấp hơn trung bình lịch sử, cho thấy định giá vẫn hấp dẫn.
Khối ngoại hạ nhiệt bán ròng
Áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đang giảm dần, tạo điều kiện cho thị trường ổn định hơn.
Cải cách thị trường vốn
Các cải cách như đơn giản hóa mở tài khoản, xóa bỏ cơ chế prefunding, rút ngắn thời gian IPO đến niêm yết và triển khai hệ thống KRX sẽ gia tăng độ sâu thanh khoản.
Ứng dụng công nghệ STP
Hệ thống Straight-Through Processing (STP) giúp tự động hóa quy trình thanh toán, giảm thiểu can thiệp thủ công, rút ngắn chu kỳ giao dịch và nâng cao chuẩn quốc tế.
Cơ hội theo nhóm ngành
Ngân hàng
Ngành ngân hàng dự báo tăng trưởng lợi nhuận 16%, tiếp tục là nhóm dẫn dắt thị trường.
Tiêu dùng
Cổ phiếu tiêu dùng hưởng lợi từ chính sách thuế và mở rộng mạng lưới, hỗ trợ tăng trưởng ổn định.
Hạ tầng và vật liệu xây dựng
Đầu tư công mạnh mẽ tạo cơ hội cho nhóm hạ tầng và vật liệu xây dựng.
Ngành hưởng lợi chính sách
Các ngành như phân bón, xăng dầu được hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ, tạo dư địa tăng trưởng.
Công nghệ
Ngành công nghệ kỳ vọng phục hồi trong năm 2026, trở thành điểm sáng mới của thị trường.
