Cổ phiếu bất động sản tăng trưởng mạnh mẽ nửa đầu năm, nhưng các quỹ đầu tư lại thận trọng. Vì sao có sự khác biệt này? Cùng tìm hiểu nguyên nhân và chiến lược của các quỹ!
Chào mọi người! Thị trường chứng khoán nửa đầu năm nay chứng kiến sự trỗi dậy mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu bất động sản. Nhiều mã tăng chóng mặt, có mã còn tăng gấp rưỡi! Thế nhưng, một điều khá thú vị là nhiều quỹ đầu tư, đặc biệt là các quỹ mở, lại không “mặn mà” lắm với nhóm cổ phiếu này. Tại sao lại như vậy nhỉ? Chúng ta cùng tìm hiểu nhé!
Khi tiềm năng đối đầu với sự thận trọng
Đầu năm nay, nhiều chuyên gia đã nhận định bất động sản là một “điểm sáng” trên thị trường, với nhiều cổ phiếu được định giá hấp dẫn. Thế nhưng, nếu nhìn vào danh mục của các quỹ mở, bạn sẽ thấy tỷ trọng cổ phiếu bất động sản khá khiêm tốn, chỉ bằng khoảng 1/3 so với nhóm ngân hàng. Thậm chí, có quỹ còn không nắm giữ cổ phiếu bất động sản nào!
Một thống kê thú vị là các quỹ có hiệu suất không cao trong 6 tháng đầu năm thường có tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu bất động sản thấp hơn. Điều này cho thấy có lẽ các quỹ đang “cân đo đong đếm” rất kỹ trước khi quyết định rót tiền vào nhóm cổ phiếu này.
“Nóng” thật đấy, nhưng…
Vậy điều gì khiến các quỹ đầu tư thận trọng như vậy? Theo bà Nguyễn Thị Bích Thảo, Giám đốc đầu tư của Manulife Investment Management (Việt Nam), thị trường bất động sản có nhiều tín hiệu tích cực:
- Thị trường nhà ở sôi động trở lại.
- Các dự án “mắc kẹt” pháp lý dần được tháo gỡ.
- Chính sách tiền tệ ổn định, đầu tư công được đẩy mạnh.
- Luật Đất đai và Nhà ở mới đi vào thực tiễn, thủ tục hành chính được cải thiện.
Tuy nhiên, bà Thảo cũng nhấn mạnh rằng quỹ của bà không “đầu tư dàn trải” mà tập trung vào các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng, dòng tiền tốt, quản trị tốt và định giá hấp dẫn.
Không phải cứ tăng là “đu” theo!
Ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc quản lý danh mục đầu tư của VCBF, cũng có quan điểm tương tự. Ông cho rằng đà tăng của cổ phiếu bất động sản chủ yếu đến từ một vài “ông lớn” như VIC, VHM và NVL. VCBF vẫn nắm giữ các cổ phiếu này, nhưng tỷ lệ không cao như tỷ trọng của nhóm này trong VN-Index.
VCBF ưu tiên đầu tư vào nền tảng cơ bản của doanh nghiệp, đa dạng hóa danh mục và đầu tư dài hạn, thay vì chạy theo các biến động ngắn hạn của thị trường.
Quản trị rủi ro là “kim chỉ nam”
Ngay cả các quỹ có hiệu suất tốt cũng đang hạ tỷ trọng cổ phiếu bất động sản. Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn của Dragon Capital cho biết quỹ của ông đã giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu bất động sản để tuân thủ nguyên tắc quản trị rủi ro và chia sẻ cơ hội với các cổ phiếu tiềm năng khác.
Lời kết
Thị trường luôn đầy rẫy cơ hội, nhưng cũng không ít rủi ro. Các quỹ đầu tư chuyên nghiệp luôn có những tiêu chí và chiến lược riêng để lựa chọn cổ phiếu, không phải cứ thấy “nóng” là “đu” theo. Hy vọng bài viết này đã giúp bạn hiểu rõ hơn về cách các nhà đầu tư chuyên nghiệp tiếp cận thị trường bất động sản, và có thêm thông tin để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt!
