Chào mọi người, lại là tôi đây, người bạn đồng hành trên hành trình tài chính của các bạn. Trong suốt 10 năm qua, tôi đã chứng kiến không ít biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhưng có lẽ, chưa bao giờ tôi thấy một cuộc đua tăng vốn nào lại diễn ra sôi động và quy mô lớn như quý 3 vừa qua. Các công ty chứng khoán (CTCK) đồng loạt công bố kế hoạch phIát hành cổ phiếu, từ IPO (phát hành lần đầu ra công chúng) đến chào bán riêng lẻ và phát hành cho cổ đông hiện hữu, với tổng giá trị huy động ước tính lên đến con số khổng lồ – 70,000 tỷ đồng! Vậy điều gì đang thúc đẩy làn sóng này? Và quan trọng hơn, nhà đầu tư chúng ta cần phải “bơi” thế nào trong “biển” thông tin này?
Làn sóng tăng vốn ngành chứng khoán. (Ảnh minh hoạ: K.N).
Động Lực Nào Thúc Đẩy Cuộc Đua Tăng Vốn?
Trước khi đi sâu vào phân tích từng trường hợp cụ thể, chúng ta hãy cùng nhau “mổ xẻ” những yếu tố chính tạo nên động lực cho cuộc đua tăng vốn này nhé. Theo tôi, có ít nhất 3 lý do quan trọng:
Nhu Cầu Vốn Cho Hoạt Động Kinh Doanh
Đây là lý do cơ bản nhất. Các công ty chứng khoán cần vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh, đặc biệt là hoạt động cho vay margin (cho vay ký quỹ) – một “món ăn” không thể thiếu đối với nhiều nhà đầu tư. Thị trường chứng khoán càng sôi động, nhu cầu vay margin càng lớn. Bên cạnh đó, các CTCK cũng cần vốn để đầu tư vào các hoạt động tự doanh, nâng cấp công nghệ, mở rộng mạng lưới chi nhánh và phát triển các sản phẩm, dịch vụ mới. Nói tóm lại, có vốn “khỏe” thì mới “chiến” được trên thị trường.
Chuẩn Bị Cho “Sóng Lớn”
Thị trường chứng khoán luôn tiềm ẩn những cơ hội và thách thức. Các CTCK muốn chuẩn bị sẵn sàng cho những “con sóng lớn” trong tương lai, ví dụ như việc nâng hạng thị trường của Việt Nam. Khi thị trường được nâng hạng, dòng vốn ngoại sẽ đổ vào mạnh mẽ, thanh khoản tăng cao, và các CTCK cần phải có đủ năng lực tài chính để đáp ứng nhu cầu giao dịch của nhà đầu tư. Việc tăng vốn cũng giúp các CTCK nâng cao vị thế cạnh tranh trên thị trường.
Đón Đầu Xu Hướng Phát Triển Mới
Ngành chứng khoán đang chứng kiến sự thay đổi nhanh chóng với sự xuất hiện của các công nghệ mới, các sản phẩm phái sinh phức tạp và sự tham gia của các nhà đầu tư trẻ tuổi, năng động. Các CTCK cần phải đầu tư vào công nghệ, phát triển các sản phẩm mới và xây dựng đội ngũ nhân sự chất lượng cao để đón đầu xu hướng này. Việc tăng vốn sẽ giúp các CTCK có nguồn lực để thực hiện những thay đổi này.
Củng Cố Vị Thế Trên Thị Trường
Trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt, việc tăng vốn không chỉ là để đáp ứng nhu cầu kinh doanh mà còn là để củng cố vị thế của CTCK. Vốn điều lệ lớn hơn đồng nghĩa với việc CTCK có khả năng chịu đựng rủi ro tốt hơn, có khả năng đầu tư mạnh mẽ hơn và có khả năng thu hút khách hàng tốt hơn. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các CTCK muốn vươn lên dẫn đầu thị trường.
“Điểm Danh” Các Thương Vụ Tăng Vốn Nổi Bật
Để các bạn có cái nhìn cụ thể hơn, tôi xin điểm qua một vài thương vụ tăng vốn đáng chú ý trong thời gian qua:
VPBankS: IPO “Khủng” Gần 13,000 Tỷ Đồng
Chứng khoán VPBank (VPBankS) gây ấn tượng mạnh với kế hoạch IPO 375 triệu cổ phiếu với giá 33.900 đồng/cp, quy mô lên đến 12.713 tỷ đồng. Sau đợt IPO này, vốn điều lệ của VPBankS sẽ tăng lên đáng kể, giúp công ty có thêm nguồn lực để phát triển các hoạt động kinh doanh cốt lõi.
TCBS: Tạm Dẫn Đầu Về Vốn Điều Lệ
Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) đã hoàn tất IPO 231 triệu cổ phiếu với giá 46.800 đồng/cp, huy động 10.818 tỷ đồng. Sau đợt phát hành này, TCBS tạm thời dẫn đầu toàn ngành về vốn điều lệ, cho thấy tiềm lực tài chính mạnh mẽ của công ty.
SSI: Tham Vọng Trở Lại Vị Trí Số 1
Chứng khoán SSI cũng không chịu “ngồi yên” khi triển khai phương án chào bán 415 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, giá 15.000 đồng/cp, giá trị huy động 6.234 tỷ đồng. Nếu thành công, vốn điều lệ của SSI sẽ vượt qua TCBS để trở lại vị trí số một, khẳng định vị thế “anh cả” trên thị trường.
VNDirect: Kế Hoạch Tăng Vốn “Kép”
Chứng khoán VNDirect (VND) cũng có kế hoạch tăng vốn “kép” thông qua chào bán riêng lẻ và chào bán cho cổ đông hiện hữu. Nếu cả hai phương án đều được triển khai, vốn điều lệ của VNDirect sẽ tăng lên đáng kể, giúp công ty có thêm nguồn lực để mở rộng hoạt động kinh doanh và phát triển các sản phẩm mới.
Nhà Đầu Tư Cần Lưu Ý Gì?
Vậy, nhà đầu tư chúng ta cần phải làm gì trước làn sóng tăng vốn này? Dưới đây là một vài lời khuyên từ kinh nghiệm cá nhân của tôi:
Tìm Hiểu Kỹ Mục Đích Sử Dụng Vốn
Trước khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu của một CTCK đang tăng vốn, hãy tìm hiểu kỹ mục đích sử dụng vốn của công ty. Vốn được sử dụng để làm gì? Để mở rộng hoạt động kinh doanh, đầu tư vào công nghệ hay trả nợ? Mục đích sử dụng vốn có phù hợp với chiến lược phát triển của công ty hay không? Câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ giúp bạn đánh giá tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Đánh Giá Khả Năng Thực Thi
Việc tăng vốn không phải lúc nào cũng diễn ra suôn sẻ. Hãy đánh giá khả năng thực thi kế hoạch tăng vốn của công ty. Kế hoạch tăng vốn có được sự chấp thuận của cơ quan quản lý hay không? Công ty có đủ khả năng huy động vốn thành công hay không? Những yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả của việc tăng vốn.
Xem Xét Định Giá Cổ Phiếu
Khi một CTCK tăng vốn, số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường sẽ tăng lên, điều này có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Hãy xem xét định giá cổ phiếu của công ty sau khi tăng vốn. Giá cổ phiếu có còn hấp dẫn hay không? Có những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong tương lai?
Cẩn Trọng Với “Cổ Phiếu Pha Loãng”
Khi một CTCK phát hành thêm cổ phiếu, giá trị của mỗi cổ phiếu hiện có có thể bị pha loãng. Hãy cẩn trọng với những cổ phiếu bị pha loãng quá nhiều. Đừng chỉ nhìn vào số lượng cổ phiếu bạn đang nắm giữ, hãy quan tâm đến giá trị thực của những cổ phiếu đó.
Hy vọng bài viết này đã cung cấp cho các bạn một cái nhìn tổng quan về cuộc đua tăng vốn của các công ty chứng khoán Việt Nam. Hãy luôn tỉnh táo, cẩn trọng và đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt nhé. Chúc các bạn thành công!
